The Agency Problem 代理人理論
代理理論主要在探討商業關係中委託人與將決定權授權於被代理人，衍生出來的問題。
Principal-Agent Relationship 代理關係
當委託人將決定的權力授權於代理人，代理關係也就產生，代理關係會隨著公司的組織結構，向下授權。
The Agency Problem 代理人問題
代理人問題歸因於代理人與委託人之間目標的不同，而之所以會發生，就在於代理人與委託人之間的資訊不對稱(information asymmetry)，委託人常常難以評估代理人。實務上常見的案例就是董事會或是股東與代理人之間因為目標不一致而產生的衝突。舉例來說，CEO常常是短期借將，而其目標可能是短期要績效，所以可能會做一些很大膽卻高風險、並且不是以長期導向思考的舉動，例如任意購買其他公司等等。此外，常常因為經理人沒有長期要待在一間公司，便有亂花公司前的情形(on-job-consumption)，例如花大錢買辦公室、坐私人飛機辦公等等，這些高成本最後都轉嫁在公司，也就造成對股東的損失。
Governance Mechanism治理機制
委託人設計治理機制以確保代理人與委託人目標方向一致，並且以此來保護股東們的權利。主要有四種機制，董事會、股東報酬制度、才遇與稽核人員與接管機制。
董事會Board of Directors
董事會是公司治理的核心系統，董事會成員是由股東直接選舉，在公司法的規範下，代表股東的利益。如果公司的策略與股東利益不一致，董事會有權否決提案，此外，董事會有任命、解僱經理人員的權利。董事會通常是由內部董事(inside directors)與外部董事(outside directors)所組成，內部董事是屬於企業的資深員工等，而外部董事則不是全職的員工，只提供獨立的、主觀的建議去監控、評估公司。
股票報酬制度Stock-Base Compensation
股東報酬制度將經理人薪資與股票綁在一起，或是用股票作為經理人的薪水，當經理人變成股東時，就比較有動力站在股東利益最大化的角度去思考。舉例來說，Tesla的經理人Elon Musk就有被股票報酬制度綁住，因為他的想法太天馬行空，股東們怕他亂來。不過也有一說，股票報酬制度的壞處在於會稀釋其他股東的權益。
財務與稽核人員Financial Statements and Auditors
在各國企業都會被要求遵守一些財務規範，像是美國使用的會計準則GAAP，其他國家的IFRS等等。上市公司也會被要求要揭露財報，有足夠的資訊讓大家知道企業的運作如何。
接管機制The Takeover Constraint
接管限制是在說企業被另外一間企業併購的風險，若企業不好好經營，對股東不利，股東有將股票出售的權利，如果企業股價在市場上不值錢，很容易被一些市場派的人鎖定，作為吞併的目標。綠票訛詐(green mail)就是在說市場派用併購的方式賺錢的手法。台灣的大同公司就是一個很好的例子。