Financial Crises and Financial Regulation 金融危機與管制
Bank Run
擠兌是指,存款人對銀行喪失信心,搶著將現存款領出來,造成銀行關閉危機
Contagion
骨牌效應(擴散)是說一家銀行的擠兌會造成其他銀行跟著進入恐慌
Bank Panic
銀行恐慌是指很多銀行同時經歷擠兌的情況
Insolvent
無力清還,指銀行或企業資產價值已經少於其負債,淨現值為負
Lender of last resort
最後貸款者是指央行作為銀行的銀行,扮演著在銀行倒閉時,最後賴以生存的貸款者
Federal Deposit Insurance Company
聯邦準備金是1934年成立,用以保證存款人若遇到銀行倒閉的情形,有部分的錢是有保障的,FDIC可以讓民眾較有信心不擠兌
政府對於銀行恐慌的作為
1.聯邦準備系統於1913成立
2.聯邦準備基金於1934 開始
經濟恐慌與蕭條:
經濟衰退前,都會有信用緊縮(credit crunch)的現象,銀行倒閉與經濟衰退大有關係,企業借不到錢,經濟就會衰退
1929-1939 經濟大恐慌
經濟大恐慌有一主因是因為貿易戰的興起,是一回圈,壞消息帶來銀行擠兌,透過骨牌效應後造成銀行信用緊縮,企業借不到錢就經濟衰退的循環。
Exchange-Rate Crisis 匯率危機1997東亞金融危機
以東南亞金融危機作為解釋,當時東南亞採取盯住美元的政策,較沒彈性,當人民幣貶值(有利出口)時,東南亞沒跟上,而造成逆差的情形
2007-2009 Recession 次貸危機
房地產泡沫化所引發
Sovereign Debt Crisis 主權債危機
主權國是指有中央政府的國家,主權債危機是指國家賣國債,還不出來的情形,若是舉外債買國內資產,美元升值,美國升息,債務提升,就有匯兌損失。
Debt-Deflation Process
債務-通縮由Fisher提出,資產價格下跌,會認列為債務中的跌價損失,所以認為物價下跌可能是經濟衰退的現象
經濟大恐慌時,為何央行無法阻止
1.經驗還不足,沒人管事2.聯準會不救銀行(未被授權)3.不了解名目利率與實質利率的差別4.當時想趁勢將金融泡沫擠出
金融危機與金融管制
1.危機發生
2.政府檢討,亡羊補牢
3.金融機構繞道而行
4.再有新的管制
Too-big-to-fail
太大以至於不准倒閉的政策,政府怕太大的金融機構倒閉,會對於整個金融體系造成太大的衝擊
Regulation Q
規則Q規定央行可以設利率上限,避免過度競爭,卻造成惡果,直接金融取代間接金融
Disintermediate反中介
銀行利率低於短期票券,顧客流失(直接金融取代間接金融),喪失金融中介的功能
Capital Requirement
資本適足性,資本要求是在說銀行要有一定的自有資本比例,不致太大風險
CAMEL是一銀行評等系統,也是訂定保險費率的依據。
C指capital adequacy 資本適足性,自有資本比例
A指asset quality 資產的品質(客戶信用評等、違約率等)
M指management(銀行的管理,例如薪水會不會太高等)
E指earnings銀行的獲利能力
L指liquidity銀行的流動性
S指sensitivity對於市場風險的敏感度
Basel Accord 巴爾賽準則
訂定銀行資本要求的國際協議,其精神包括1.銀行要會算風險2.算風險以後要依其定自有資本比率3.要會根據風