Federal Reserve and Central Bank 美國聯準會-央行制度
FED聯準會:
是美國聯邦準備理事會,開始於1913年,是美國的中央銀行,總部設在DC。
Federal Reserve Banks地方性聯準銀行:
地方性聯準銀行是聯準體系下,各個地方的分支,全美分為12個區域設立,作為各地的貼現窗口等功能,各地共12位總裁會輪流出任FOMC的委員。
地方性聯準銀行的董事:
由三個CLASS所組成共9位董事,CLASS A(三位銀行業)、CLASS B(三位士農工商) 、CLASS C(三位公共利益代表) 。
地方性聯準銀行的功能:
1.管理票據交換
2.管理流通中的通貨(回收舊鈔等)
3.作為貼現窗口借錢給銀行
4.做金融檢查
5.銀行間合併案子的審核
6.替FOMC做經濟資訊的調查,參加FOMC會議
聯準會體系下,要求全國性銀行必須成為member bank會員,地方性的銀行則可以自由選擇。會員銀行需要出錢成立地方聯邦準備銀行。
FOMC聯邦公開市場操作委員會:
Federal Open Market Committee是一個12位委員所組成,負責領導公開市場操作的委員會,在市場買賣國債,屬於委員制。
Board of Governors 聯準會理事會:
聯準會理事回由七位總統指派的理事所組成,為保持其獨立性,每一任期最長14年不可連任,通常不會做滿任期,聯準會理事會主要訂定存款準備率以及貼現利率。
Dodd-Frank Act多法蘭克法案:
多福法案又叫華爾街改革法案,在2010年通過,主要目的為改革金融體系以及保護消費者。
How the Fed Operate 聯準會的運作
1.Handling External Pressure處理外部壓力
a.總統要連任,為了刺激景氣要求降息
b.國會議員給的壓力,要受質詢
c.民間對於物價穩定的要求
d.和財政部有衝突,財政部收稅、舉債,西魏利率低,聯準會穩定物價希望利率高
Fedspeak講得模糊—Transparency講得清楚
2.Factor that Motivate the Fed 聯準會的決策動機
Public interest view:
公眾利益的觀點,是在說央行的決定是站在人民的立場考量,以天下國家為己任,像是Vaulker先生。
Principal agent view:
代理人觀點,是在說央行決策是以己利為出發點,像是Greenspan先生。
Political business cycle:
政治景氣循環是在說,選舉前,政客會對央行施壓,要求減稅、降低利息等等。
3.Fed Independence聯準會獨立性
支持聯準會保持獨立性一派認為,有高度利益衝突,若沒有獨立性,容易淪為政客短期的操作手段。
反對聯準會獨立性的說法在於,擔心聯準會被孤立,使其難以合作。
所以好的聯準會,應該是要做到“獨立而不被孤立”。
各國的央行(有空時補充)
歐洲央行(ECB)
日銀(BOJ)
英格蘭銀行(BOE)
中國人民銀行(人行)