「如果外資持續匯入方向不變，就看央行的態度而定」，匯銀主管認為，這波熱錢來得又急又猛，尤其3月以來持續加大流入量能後，至3月11日33元大關正式失守，並且今年以來對美元匯價也由貶轉升。但觀察央行尾盤干預阻升力道近來也大減至1角多，遠低於年初至2月平均在2.5～3角以上，接下來就看是否加大阻升力道，32.5元防線是否守得住。

匯銀主管表示，央行近來尾盤縮小阻升幅度，可解釋為熱錢真的太強，沒必要硬碰硬，但其實還是與緊盯主要競爭對手韓元有關。

匯銀主管指出，統計今年至2月底止，韓元在兩個月內放手重貶5.31％，新台幣僅貶值1.27％，貶值幅度差距不小；但3月以來新台幣雖反轉為升值1.68％，韓元也轉為升值0.86％，兩者都對美元升值，且幅度差距不大。

「如果說韓元重貶強升、波動驟烈，新台幣相對穩定，也解釋得通」，匯銀主管指出，基本上新台幣一向緊盯韓元，「敵不動、我不動」，反正只要差距在可接受的區間內，保留實力等待好時機再出手，更有利於維持新台幣出口競爭力。

例如去年第3季，新台幣貶值幅度遠落後韓元，但央行趁外資匯出台股現金股利，搭順風車趕貶，讓新台幣去年在10月時，貶幅成功超前韓元。

匯銀主管強調，這波熱錢目前還看不到止歇跡象，尤其市場預料Fed下半年才會升息，也就是上半年熱錢流向新興市場方向不變，代表新台幣短線仍將隨主要亞幣偏升格局，如果又引發出口商恐慌性賣壓，就算央行加大尾盤阻升力道，漲破32.5元恐怕是早晚的事。

本報第1季理監事會情勢問卷調查結果並顯示，受訪業者認為，第2季新台幣的波動幅度仍大，其中55％認為有5～7角，25％認為在7角以上，僅20％認為在5角以下。

(工商時報)